金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的(de)阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可(kě)能的向上(shàng)驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟(chí)这三点可能会(huì)构成反(fǎn)弹(dàn)的驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹(jì)象，基差表(biǎo)现同(tóng)样(yàng)偏弱(ruò)；因(yīn)此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确(què)难见得(dé)。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱(qū)动(dòng)依旧是等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正(zhèng)套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相当(dāng)出类(lèi)拔萃，日(rì)均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī单亲家庭是什么意思)点(diǎn)和下游(yóu)反馈和实际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我们观(单亲家庭是什么意思guān)察到下游原片库(kù)存基(jī)本补(bǔ)至2022年(nián)年初(chū)水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素，往年下游存(cún)在压缩原片(piàn)库存的可能性(xìng)。但(dàn)是从(cóng)近(jìn)期的现货(huò)反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继(jì)续上调现货(huò)价(jià)格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回(huí)撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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