自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场(chǎng)内资(zī)金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的E茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种TF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于(yú)一(yī)季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估(gū)值性(xìng)价(jià)比以及对(duì)未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替(tì)代茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种加速(sù)的预期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴(xīng)需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕(tì)国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投资机(jī)会需(xū)要(yào)看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的(de)创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能(néng)才(cái)能(néng)真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)正处(chù)于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存(cún)加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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